Hazine ve Maliye Bakanlığı, piyasalardaki likidite yönetimi ve kamu finansman dengesini desteklemek amacıyla gelecek hafta iki farklı enstrümanla doğrudan borçlanmaya gidecek. Bu stratejik hamle, Bakanlığın Haziran ayı borçlanma programının önemli bir parçasını oluşturuyor ve piyasa katılımcıları tarafından yakından takip ediliyor.
Borçlanma işlemleri, 10 Haziran 2024 Pazartesi günü gerçekleştirilecek ve iki farklı menkul kıymet türünü kapsayacak. İlk olarak, uzun vadeli yatırımcılara yönelik olarak sabit getirili kuponlu devlet tahvili ihraç edilecek. Bu tahvilin vadesi 29 Mayıs 2030 olarak belirlenirken, bir önceki aynı nitelikteki ihaleden bu yana yaklaşık 1000 günlük bir vade uzatımı anlamına geliyor.
İkinci borçlanma enstrümanı ise faizsiz finans prensiplerine uygun olarak kira sertifikası şeklinde olacak. Kira sertifikasının vadesi 20 Mayıs 2026 olarak tespit edildi. Her iki doğrudan satış işlemi için de ödemeler 12 Haziran 2024 Çarşamba günü yapılacak.
Hazine’nin Borçlanma Stratejisinin Arka Planı
Bu doğrudan satışlar, Hazine’nin son dönemdeki borçlanma faaliyetlerinin bir devamı niteliğindedir. Geçtiğimiz hafta başında da Bakanlık, iki ayrı rekabetçi ihale ile piyasadan fon sağlamıştı. Bu ihalelerde şunlar gerçekleştirildi:
- 29 Mayıs 2030 vadeli sabit getirili kuponlu devlet tahvilinin yeniden ihracı. Bu ihale, uzun vadeli borçlanma ihtiyacını karşılama ve piyasada derinlik oluşturma amacı taşıyordu.
- 16 Ekim 2024 vadeli sabit getirili kuponlu devlet tahvilinin ilk kez ihracı. Bu yeni ihraç, Hazine’nin kısa ve orta vadeli borçlanma portföyüne yeni bir enstrüman ekledi.
Söz konusu rekabetçi ihaleler sonucunda, rekabetçi olmayan teklifler hariç olmak üzere, Hazine toplam 81.3 milyar TL borçlanma sağlamıştı. Bu rakam, piyasadaki borçlanma iştahının ve Hazine’nin fon sağlama kabiliyetinin güçlü olduğunu gösteriyor.
Haziran Ayı Borçlanma Hedefleri ve Net İhtiyaç
Hazine ve Maliye Bakanlığı’nın açıkladığı Haziran ayı borçlanma programına göre, bu ay içinde piyasadan toplam 279.1 milyar TL tutarında borçlanma yapılması hedefleniyor. Aynı dönemde vadesi dolacak olan borçlar ve diğer yükümlülükler için ödenecek miktar ise 139.6 milyar TL olarak öngörüldü.
Bu veriler ışığında, Hazine’nin Haziran ayındaki net borçlanma ihtiyacı 139.5 milyar TL olarak hesaplanmıştır. Doğrudan satışlar ve düzenlenecek diğer ihaleler, bu net borçlanma hedefinin karşılanmasında kritik bir rol oynayacak.
Borçlanma Yöntemlerinin Çeşitliliği
Bakanlık, kamu finansmanının sürdürülebilirliğini sağlamak amacıyla iç ve dış borçlanma piyasalarında çeşitli enstrümanlar kullanmaya devam ediyor. Rekabetçi ihalelerin yanı sıra doğrudan satışlar, Hazine’nin borçlanma maliyetlerini optimize etme ve farklı yatırımcı tabanlarına ulaşma stratejisinin bir parçasıdır. Kira sertifikası gibi faizsiz finans ürünlerinin kullanımı ise geniş bir yatırımcı yelpazesine hitap etme ve fon kaynaklarını çeşitlendirme amacı taşıyor.